Horaires de cotation

1- Cotation électronique :

Les horaires de cotation sont modifiés durant la séance unique (y compris le mois de Ramadan) comme suit :

2- Cotation sur panneaux et à la criée : (durant toute l’année)

  • La négociation sur panneaux se fait entre 10h00 et 10h15.
  • La criée se fait chaque vendredi à partir de 10h00.

 

Cotation des titres en Bourse

La négociation des titres cotés en Bourse se fait sur un support informatisé (un système de cotation développé par le Groupe EURONEXT groupement des Bourses d'Amsterdam, de Lisbonne, de Bruxelles et de Paris) selon le modèle de marché centralisé et dirigé par les ordres. Ce système est utilisé aujourd'hui dans plusieurs bourses développées et émergentes.

Les ordres d'achat et de vente passés par les clients sont introduits dans le système de cotation où ils sont confrontés en fonction du degré de liquidité du titre selon deux manières : les valeurs les moins liquides sont cotées selon le mode du fixing, alors que les valeurs les plus liquides sont cotées selon le mode du continu. Chaque groupe de valeurs obéit aux mêmes règles de cotation.

La cotation par fixing :

La confrontation des ordres sur les valeurs cotées selon ce mode se déroule de la manière suivante :

  • Une phase de préouverture; au cours de laquelle les ordres sont saisis sans pour autant provoquer des transactions, le système ne fait qu'afficher un cours théorique d'ouverture (C.T.O) qui constitue le cours théorique d'équilibre à un instant donné.
  • L'ouverture par un fixing; le système détermine le cours d'équilibre qui constituera le cours d'ouverture et servira à la réalisation effective des transactions.
  • Une deuxième phase de préouverture; les valeurs cotées, selon ce mode, retournent dans la phase de préouverture.
  • Un deuxième fixing; le système détermine le nouveau cours d'équilibre qui servira à la réalisation effective des transactions.
  • Une troisième phase de préouverture; les valeurs cotées, selon ce mode, retournent dans la phase de préouverture.
  • Un dernier fixing; le système détermine le nouveau cours d'équilibre qui servira à la réalisation effective des transactions.
  • Négociation au dernier cours coté; exécution automatique des ordres qui ont le même prix du dernier cours coté.

La cotation en Continu :

Elle se déroule comme suit :

  • Une phase de préouverture; au cours de laquelle les ordres sont saisis sans provoquer de transactions, avec un affichage systématique du cours théorique d'ouverture.
  • L'ouverture par un fixing; le système fixe un cours d'ouverture pour toutes les valeurs.
  • Après l'ouverture et au cours de la séance en continu; l'entrée d'un ordre dans le système peut provoquer une transaction instantanée dès lors qu'il existe un ordre de sens opposé avec une limite compatible.
  • Une phase de préclôture; au cours de laquelle les ordres sont saisis sans provoquer de transactions.
  • Un fixing de clôture; le système fixe un cours d'ouverture pour toutes les valeurs.
  • Négociation au dernier cours coté; exécution automatique des ordres qui ont le même prix du dernier cours coté.

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